中银国际发表研究报告指，药明康德(02359.HK)去年业绩符合指引，收入按年增15.8%，持续经营业务增21.4%。TIDES仍为核心增长引擎，收入达113.7亿元人民币，同时在手订单提升至580亿元人民币。管理层指，约70%的在手订单预计将在未来12个月内转化为收入，强化对今年业绩兑现的信心。



该行提到，中长期来看，新分子可望为药明康德提供额外增长动能，同时AI应用及潜在监管优化亦可望提升行业需求与效率。管理层预计今年利润率维持「稳定且具韧性」，并指引资本开支为65至75亿元人民币、经调整自由现金流为105亿至115亿元人民币。



该行调高公司2026年收入及核心盈利预测1.4%及3.2%，而27年预测则调升1.6%及2.7%，目标价由127港元上调至138港元，维持「买入」评级。