大和发表研报指，布兰特油价昨天(10日)回落，此前一天因美国总统特朗普预测与伊朗战争可能很快结束，而飙升至每桶117美元的高位。但霍尔木兹海峡危机重塑了油气板块的风险回报；即使考虑到局势可能一定程度缓和，但预期油气价格中枢将在更长时间内保持较高水平，并首选新奥能源(02688.HK)和纽威股份(603699.SH)作为其看好该板块的标的。



大和指，短期风险回报由美伊冲突及霍尔木兹海峡实质关闭主导，此情况大幅推高了TTF(荷兰天然气交易中心)及液化天然气基准价格(JKM)价格；虽然特朗普称战争可能很快结束后，布兰特原油/荷兰天然气交易中心价格已从高点回落约30%，但预计油气价格在中期内，仍将保持结构性高位，布兰特原油价格或在75至90美元/桶的新区间波动，液化天然气基准价格或在15至18美元/百万英热单位区间波动。



大和对城市燃气股维持谨慎立场，认为短期内天然气价格上涨，将侵蚀其近期利润率，又认为华润燃气(01193.HK)及其他液化天然气占比较高的分销商，若在荷兰天然气交易中心及液化天然气基准价格在比预期更长的时间内维持高位，将成为主要受损方。