华泰证券研究报告中指，乐舒适(02698.HK)上周五(20日)发布年度业绩，去年实现营收5.67亿美元，按年增24.9%；净利润1.21亿美元，按年增27.4%，超该行预，主要由於公司业务版图扩张叠加主营国家货币对美元汇率走强，营收、净利润均快速增长。公司需求端充分受益新兴市场高人口增速、低渗透率的发展红利，供给端持续推动新市场产销体系布局；该行认为公司IPO融资后现金储备充裕，为本地化产能建设提供坚实基础，内生增长趋势稳健。



考虑到公司业务开拓超此前预期，华泰证券上调公司今明两年净利润5%、3%至1.4、1.62亿美元，并预计2028年净利润为1.88亿美元，分别对应2026至2028年每股盈利0.23美元、0.26美元、0.3美元。



参考可比公司2026年平均市盈率为18倍，公司为非洲卫品龙头受益於新兴市场发展机遇，产能布局、渠道建设持续增强竞争力，维持2026财年25倍市盈率，目标价从42元升至44元，维持「买入」评级。