花旗发表报告指出，威胜控股(03393.HK)股价於昨日(28日)下跌11%，该行认为这很可能反映市场对国家电网智能电表招标价格可能下调的担忧。然而，威胜子公司威胜信息(688100.SH)首季纯利按年增长6.4%至1.39亿元人民币，表现优於同业。该行决定终止原先的正向短期观点，并开启新的90日上行催化剂观察。

该行表示，开启催化剂观察基於三大原因：一是预期2026至2027年配电业务及海外智能电表销售将实现强劲盈利增长；二是威胜具备内部制造电表继电器的能力，而该关键零部件价格在2026年已大幅上涨2至4倍，有助减低电网智能电表业务的潜在盈利压力；三是当前估值具吸引力，对应2026年预测市盈率16.4倍、市账率3.2倍及股息率2.4%。

花旗指出，威胜电网智能电表业务首季毛利率由2025年的40%下跌4至5个百分点至约35%至36%，但预期2026年下半年将有所恢复，因大部分2025年订单积压将於上半年交付，导致上半年相关收入按年下跌，随后於下半年复苏。该行维持「买入」评级，目标价34港元。