摩根士丹利研究技术研究报告，预期康龙化成(03759.HK)的股价将於未来30日上升，因该股近期回落令短期估值变得吸引。



该行指，公司从礼来(LLY.US)获得一份主要商业生产合同，涉及在中国生产Orforglipron制剂。礼来承诺未来十年在中国投资30亿美元，其中2亿美元已指定用於康龙化成的产能建设，并有进一步扩大的潜力。而Orforglipron是礼来用於治疗二型糖尿病及肥胖症的实验性口服GLP-1药物，其上市申请已於2025年底向中国药监局提交。



该行认为合同有望加速康龙化成2026至27年的盈利增长，管理层预期2025年盈利增长约10%。该股现以预测2026年市盈率14倍作交易，康龙化成H股目前估值低於同业(逾20倍)。该行现予康龙化成H股「增持」评级，目标价31港元。