高盛研究报告指，中国中车(01766.HK)2025年第四季业绩略逊预期，而时代电气(03898.HK)业绩则符合预期，两间公司在关键业务板块的表现各异。该行将中国中车2026至2030年每股盈利预测下调0%至5%，并将时代电气预测下调0%至4%。



因此，该行将中国中车H股及中国中车(601766.SH)A股目标价由6.5港元及5.9元人民币，下调至6.2港元及5.6元人民币，维持中车H股「买入」评级，中车A股「中性」评级。另外，该行将时代电气(688187.SH)A股及时代电气H股目标价由59.3元人民币及43.9港元，下调至55.6元人民币及40.7港元，时代电气A/H股均维持「中性」评级。



展望未来，该行预期两间公司整体增长温和。就中国中车而言，海外业务的强劲势头将被国内铁路及城市轨道业务的不利因素所抵消。至於时代电气，新兴产业将继续推动收入增长，但该行料价格竞争加剧及新IGBT产能投产的初期成本，将对利润率构成一定压力。