汇丰环球研究发表研究报告指出，过去冬季较预期温暖，该行认为这拖累了波司登(03998.HK)2026财年相对於自身目标的增长。该行现预期集团2026财年收入将增长4%，低於先前预测的10%；波司登品牌收入将按年增长6%，低於先前预测的14%。



在其最近的中期业绩中，管理层目标集团收入增长10%，波司登品牌在2026财年增长更快。在该行将收入预测下调5.5%后，相应下调2026财年预测纯利9%。现预期其2026财年纯利将在收入增长4%的基础上按年增长6%，而对2026财年预测纯利的预测较市场共识低5%，收入则较市场共识低5%。



汇丰研究表示，对波司登维持「买入」评级，将目标价由6.1元下调至5.7元。