中金研究报告指，老铺黄金(06181.HK)2025年收入按年增长221%至273亿元人民币(下同)，归母净利润按年增长230%至49亿元，业绩符合市场预期。公司宣派每股末期息11.95元，对应全年派息率约78%。



中金表示，老铺管理层持续推进产品力、渠道力和客户力的系统性提升，规划2026年在中国内地优化8至12家门店，海外推进新门店布局。



考虑公司优秀的销售表现，中金上调老铺今明两年每股盈利预测14%、13%至45.47、56.42元，维持「跑赢行业」评级。因行业估值波动，维持目标价1,079.06港元，对应2026年21倍市盈率，较当前股价有66%的上行空间。