摩根士丹利发表报告指，老铺黄金(06181.HK)今年首季表现强劲，预计上半年每股盈利有望按年倍增。该股估值颇具吸引力，现交易於2026年预测市盈率13倍，盈利预测有上行风险。



该行称，管理层未有就集资需求作出评论，但承认现金流紧张。该行认为，近期金价大幅回落为市场带来需求不确定性，但同时是考验其品牌实力能否支持持续重估的良好时机。



大摩将老铺营收和净利预测分别上调13%至14%，预计2026年将分别按年增55%和66%，分别达420亿元和80亿元人民币。在金价不确定性下，假设今年次季及末季需求增长动能放缓，认为目前预测足够保守。



大摩维持集团目标价1,010港元，但由於金价波动及需求不明朗，将目标市盈率由23倍下调至20倍，评级「增持」。