高盛发表报告指出，在老舖黄金(06181.HK)业绩后简介会上，集团管理层对在不同金价情境下的增长韧性表示信心，并预期2026年净利润率可达20%，高於该行原先预测的18.6%。管理层表示，3月份业务动能维持稳健，即使於非旺季及加价20%至30%后，门店仍见排队人龙。



该行指，公司管理层透露今年将完成8至12间内地门店的优化升级，海外市场将成为今年开设新店的重点，已评估多个亚洲市场的机会。公司亦预计金饰业务的贡献将由去年的15%，逐步提升至超过20%。



高盛将老舖今明两年盈利预测上调19%，反映销售增长前景更强劲，以及较预期更快的利润率扩张，预计营收、净利润分别年增59%、80%，同店销售额年增40%。并将目标市盈率由25倍下调至20倍，以反映市场对新消费及金价波动的情绪，但相信老舖黄金凭藉强劲的增长及品牌上升周期，仍应享有估值溢价。目标价由1,168港元降至1,108港元，维持「买入」评级。