里昂发表研究报告指，京东工业(07618.HK)去年收入按年升17.4%至240亿元人民币，符合预期，商品交易总额(GMV)按年升16.5%至335亿元人民币，毛利率扩张1.2个百分点至17.4%，这主要受惠於上游直接采购和规模效益的提升，并以国际财务报告准则计算的净利率为4.7%。



该行指，凭藉强劲的关键客户增长动能和人工智能驱动的营运效率提升，预期2026和2027财年收入将加速增长。至於履约优化、高利润率产品以及海外扩张，将是推动公司长期盈利能力的关键因素。该行维持对其目标价21元，重申「跑赢大市」评级。