里昂发表研究报告指，途虎－W(09690.HK)2025年下半年业绩不如预期，总收入按年升12.5%，调整后净利润仅按年升9%，利润率基本持平於3.4%。管理层承诺，利用产业整体价格压力加速市场占有率扩张。然而，这将导致毛利率和净利润增长放缓，而石油价格不断上涨可能带来额外压力。



该行表示，将集团在2026年至2028年收入预测上调2%至6%，惟将其纯利预测下调24%至30%，其目标价由23元下调至16元，维持评级为「持有」。