瑞银发表报告指，国内GPU出货量扩产在即。多项增量数据点强化了其对数据中心需求将自2026年下半年加速的看法，继1月初大规模招标发布后，根据行业调研，超大型云端业者持续以滚动方式释出订单；国内GPU出货量扩产进度符合预期，DeepSeek表示其V4 Pro模型定价将於2026年下半年随Ascend 950 Supernode的放量而下降；代币及云端服务价格上涨，反映下游AI需求强劲。

该行指，从供给端来看，中央政府对电力额度审批维持谨慎态度，有助防止产能过剩。综合来看，这些发展显示产业需求正处於释放初期，龙头业者将在周期转折时顺势提升市场份额。然而，IDC业者2026年第一季的业绩可能相对平淡，除非晶片供给扩产有更多可见度，这亦是投资人决定是否进场该板块的关键关注点。

报告指，万国数据(GDS.US)自2025年第三季起再度积极在中国布局，已在西部累积相当可观的电力额度，约3GW。该行相信公司2026年有望取得超过500MW的新订单。虽然EBITDA加速仍需时间，但在新产业上行周期中，新订单将成为更重要的股价驱动因素。目标价从62美元下调至60美元。重申「买入」评级。

该行对世纪互联(VNET.US)今明两年EBITDA预测大致不变，但降2028年及之后的EBITDA预测，有待支持未来增长的财政计划可见度提升。该行并改变估值方法，由目标2027年 EV/EBITDA改为现金流折现率，目标价由17美元降至15.5美元，评级「买入」。