里昂发表研究报告指，第二季中国汽车行业整体表现按季改善，国内需求逐步复苏，出口强劲增长，但按年比较复苏步伐不均，预期下半年国内市场将受到季节性因素支持而持续复苏，有助推动行业估值，首选为比亚迪(01211.HK)及吉利汽车(00175.HK)，看好其海外销售持续增长及国内车型竞争力。



里昂将比亚迪2026年全年销量预测由490万辆下调至460万辆，目标价均由130元下调至120元，以反映销售低於预期及国内复苏放缓，评级为「高度确信跑赢大市」。同样地，里昂亦将吉汽全年销量预测下调3%至320万辆，海外预测维持106万辆不变，评级为「高度确信跑赢大市」，目标价30元。



另外，里昂预期零跑汽车(09863.HK)将於第二季实现收支平衡，但由於海外业务仍处扩张阶段，利润贡献有限，下调2026年盈利预测4.5%，目标价60元，评级「跑赢大市」。该行相信，小鹏汽车-W(09868.HK)MONA L03即将推出，可进一步巩固其在15万至20万元人民币电动车市场的竞争地位，给予「跑赢大市」评级，目标价80元。考虑到蔚来-SW(09866.HK)新车型周期订单动能强劲，该行预期蔚来将於第二季录得净利润约3,900万元人民币，给予「跑赢大市」评级，目标价55元。