摩根大通发表研究报告，指出过去一个月人形机械人行业迎来关键转折，正从概念验证迈向规模化部署。该行认为，市场正将资金集中投向盈利、具备规模化能力的平台，以及高质量零部件与「大脑」(AI/软件)供应商，看好绿的谐波(688017.SH)、三花智控(02050.SH)、敏实集团(00425.HK)、恒立液压(601100.SH)、优必选(09880.HK)及现代汽车(005380.KS)能够捕捉行业下一波增长。

在竞争格局方面，摩根大通表示，Tesla (TSLA.US)正全力追赶节奏更快的中国竞争对手及波士顿动力，其长期愿景是成为一家实体人工智能与机械人公司。同时，该行关注现代汽车旗下的波士顿动力，正利用其在运动控制与工业整合方面的优势，瞄准高价值、任务关键型应用。现代汽车被该行视为有望捕捉下一波增长的企业之一，其在机械人及AI基础设施方面的重大投资是未来竞争格局变化的关键观察点。

该行指出，商业化进程的关键在於「部署准备就绪」，即可靠性、维护及整合时间。摩通在4月的北京机械人考察中发现，客户与合作夥伴正专注於扩大试点项目并走向实际应用，预期2026年将从概念验证(POC)更快地转向规模化试点部署。