智通财经APP获悉，网易云音乐(09899)涨超5%，高见248港元续创上市新高，年内股价已累涨逾1.1倍。截至发稿，涨5.39%，报246.4港元，成交额8043.44万港元。

消息面上，里昂发布研报称，网易云音乐通过近几季度的规模优先策略稳健执行，巩固其在高端城市年轻群体中的领先地位。该行将估值基准推进至2026年6月，并将目标价从200港元上调至250港元。重申“高确信度跑赢大市”评级。交银国际表示，1季度毛利率优化超预期，看好盈利能力释放。展望2025年，继续看好集团在线音乐中会员订阅延续的稳健势头，预计在线音乐收入同比增15%，会员收入订阅同比增16%。

申万宏源此前指出，音乐平台全球共振，景气好于其他内容付费赛道;付费增长趋势跟随悦己消费，与宏观相关性低。考虑到国内音乐平台低ARPU、悦己消费属性和网易云音乐当前较低的付费墙比例，对标海外Spotify 39%的综合付费率，云音乐会员规模仍有较大增长空间。