摩根大通发表研究报告，康方生物(09926.HK)合作夥伴Summit(SMMT.US)日前公布HARMONi-3鳞状队列中期无进展生存期分析未达统计显着性，相关消息拖累Summit上周五(1日)股价下跌约25%。该行认为该肺癌试验中期分析未达标并非重大负面意外，因试验设计的统计阈值较高，最终无进展生存期分析预计於2026年下半年进行，成功率较高。

摩通维持康方生物「增持」评级，目标价162港元，基於贴现现金流估值，加权平均资本成本9.6%，终端增长率3%。