摩根士丹利就中国生物科技股发表研究报告，识别并预览可能於2026年第四季影响行业股价的潜在催化剂，行业评级为「吸引」。



该行指出，康方生物(09926.HK)方面，预期HARMONi-3无进展生存期(PFS)效益或轻微减弱，但西方患者停药及对照组使用pembrolizumab或带来总生存期(OS)风险；两名美国KOL希望OS风险比达0.70至0.75，另一人则认为0.78至0.80已具意义。



和誉－B(02256.HK)方面，若更高剂量ABSK061的年化身高增速超过初步的每年2.4厘米，同时磷酸盐及角膜毒性维持低水平，该行看好上行空间。



信达生物(01801.HK)方面，该行预期mazdutide在减重及肝脂肪方面优於semaglutide，惟优势须足以合理化较多的肠胃不适。



康诺亚－B(02162.HK)方面，该行看好CM512每24周一次的鼻息肉策略；若剂量间肺功能改善得以持续，将强化其哮喘差异化。



诺诚健华(09969.HK)方面，ICP-332第三期成功已属众所周知；在欠缺更长感染及血细胞计数数据前，该行对TYK2安全性溢价仍审慎。