野村发表研究报告，预料康方生物(09926.HK)去年收入达33亿元人民币，大致符合市场预期，主要受惠下半年药品销售达18亿元人民币所推动。该行预料，公司去年下半年毛利率改善至82.1%，相对於上半年为79.4%；营运开支料达15亿元人民币，与上半年持平；纯利达3,800万元人民币，低於市场预期。



至於2026财年，该行料集团收入达53亿元人民币，符合市场预期；毛利率料达84.5%；营运开支达33亿元人民币；纯利达9.54亿元人民币，高於市场预期的6.05亿元人民币。



该将康方生物在2025及2026年的收入预测分别下调2%及5%，目标价由120.64元下调至112.73元，维持「中性」评级。