野村报告预测，荣昌生物(09995.HK)去年营收将达78亿元人民币，高於市场预期的52亿元人民币，其中30亿元人民币来自药品销售，按年升25%，48亿元人民币来自合作收入，主要来自艾伯维(ABBV.US)合作协议的确认收入。



该行预测荣昌生物今年毛利率按年升5.4个百分点至94.4%，主要受惠药品毛利率提升及高毛利合作收入占比增加。营运支出将按年升28%至35亿元人民币，扭转去年成本节约趋势，因其现金储备显着增加。具体而言，研发支出与销售费用料各为16亿元人民币，用於赞助新分子研发与临床试验，以及提升药物销售。该行料荣昌生物今年录归属於股东净利润35亿元人民币。



该行维持对荣昌生物「中性」评级，基於现金流折现法计算的目标价由47.6元上调至79.64元。