德意志银行研究报告指出，比亚迪股份(01211.HK)2025全年业绩逊市场预期，净利润按年下降19%至326亿元人民币(下同)，经常性净利润按年下降20%至294亿元。意外是去年第四季度财务费用增幅超预期，按年激增1,109%，按季度激增635%，达到23亿元，创下公司成立以来最大的单季度财务费用，上季外汇损失令去年业绩逊预期。



展望未来，该行预计比亚迪的月销量将在两大关键战略支柱的推动下持续按季改善，包括扩展「闪充」网络及拓宽「闪充」产品组合；但因集团今年首季批发量预计将按季下降48%至约70万辆，预测季度报告净利润将按季下降46%至50亿元。并预计首季海外销量将达到约30万辆，占第一季度总批发量的43%，按季大幅增加17个百分点。



考虑到第一季度销售疲软，该行轻微下调比亚迪2026年全年净利润预估，下调幅度为3.6%。这导致德银行基於现金流折现法(DCF)，目标价从130港元降127.5港元；评级「买入」。