美银证券发表研究报告指，小米集团(01810.HK)去年第四季经调整净利润达63亿元人民币，按年及按季下跌24%及44%，好过该行预期(与市场预期一致)，主要受惠於非经营业务收益。



期内收入及毛利率大致符合预期，但经营开支增加，拖累实际经营溢利按年及按季跌45%及53%至32亿元人民币，较该行预期低11%。



该行下调2026及2027年经调整盈利预测7%至9%，以反映销量及利润率压力，重申「买入」评级，因公司海外物联网业务扩张和电动车新车型均带来潜在上升空间，加上AI变现带来长期机遇；目标价由45港元下调至40港元。