花旗发表研究报告指出，金山云(03896.HK)去年第四季业绩稳健，总收入按年增长24%至27.6亿元人民币，略高於市场预期，主要由强劲AI需求带动增长，推动公有云服务收入按年增35%。



该行预期，受惠於母公司持续推动AI发展，及各垂直产业对人工智能运算的强劲需求，预计金山云的公有云服务增长动能在今年进一步加速。而行业云服务收入可能会维持按年基本稳定，增长有限。在收入快速增长带来的强劲经营杠杆的情况下，估计毛利率大致按年稳定，经调整经营利润料於今年达至收支平衡。



考虑到强劲的AI运算需求，花旗上调金山云今明两年收入预测14%及19%，金山云(KC.US)美股目标价由20美元升至22美元，维持「买入」评级，看好公司收入前景稳健，并视行业价格上涨及小米人工智能的进一步进展为关键催化剂。