花旗发表研究报告指出，虽然竞争激烈，但美团(03690.HK)去年第四季外卖业务的单位经济效益(UE)录得可观的按季改善，预期今年首季将进一步提升，主要得益於其战略聚焦於高平均订单金额(AOV)及高质用户。



该行认为，美团在海外市场的执行力亦得到验证，Keeta在香港已成功实现盈利，预期沙地阿拉伯的单位经济效益亦可於2026年底前转正。虽然目前上调评级可能稍早，且外卖及到店业务的竞争格局仍存在不确定性，但即时配送业务亏损显着按季改善令人鼓舞。该行预测核心本地电商(CLC)将於今年第三季恢复盈利，而亏损收窄的情况有可能在第二季提前出现，将对股价构成支持。



花旗上调美团今明两年总收入预测，并将目标价由94元升至110元，评级由「中性/高风险」升至「买入/高风险」。