花旗发表研究报告指出，预计美团(03690.HK)将於三月底前公布2025年第四季度业绩，并相信结果可能符合市场预期。不过，进入2026年第一季度及全财年，该行对其增长前景维持谨慎看法，维持「中性」评级，目标价115元。

报告提到，尽管市场对美团2026年及2027年的共识预测近期呈下降趋势，但其总收入预测仍较花旗的预测高出3%及5%。市场共识预期美团2026财年可实现净利润约52亿元人民币(下同)，惟花旗预测其将录得净亏损130亿元。花旗认为，在监管审查及季节性淡季(春节)影响下，平台补贴策略虽趋向微妙、未完全撤回，有助带动单位经济效益温和复苏，但整体竞争环境仍严峻。

阿里巴巴积极在食品外送与即时零售领域争夺市场份额，而抖音亦可能在到店业务中进一步加剧竞争，因此花旗判断，市场对美团核心本地商业收入及营业利润的共识预测，仍面临下行风险。报告提到，尽管彭博对美团2026年及2027年的市场共识预测近期呈下降趋势，但其总收入预测仍较花旗的预测高出3%至5%。市场共识预期美团2026财年可实现净利润约52亿元人民币，惟花旗预测其将录得净亏损130亿元人民币。

花旗认为，在监管审查及季节性淡季(春节)影响下，平台补贴策略虽趋向微妙、未完全撤回，有助带动单位经济效益温和复苏，但整体竞争环境仍严峻。阿里巴巴正积极在食品外送与即时零售领域争夺市场份额，而抖音亦可能在到店业务中进一步加剧竞争，因此花旗判断，市场对美团核心本地商业收入及营业利润的共识预测，仍面临下行风险。