公司背景
　　集團於1862 年成立，是香港歷史最悠久的公用事業機構，亦是規模最大的能源供應商之一，集團的核心業務包括生產、輸配及銷售煤氣，銷售煤氣爐具及提供全面售後服務等；於1994 年集團開拓國內的燃氣業務，現時共有127 個項目，包括天然氣上、中、下游業務，自來水供應與污水處理、天然氣加氣站、新興環保能源、能源資源及電訊項目等。
　　投資摘要
　　1. 於2016 年度，集團的營業額下跌3.5%至285.57 億元，股東應佔溢利上升0.5%至73.41 億元，期內收益主要來自燃氣及水務相關業務，香港營業額達90.43 億元，盈利貢獻45.13 億元，國內業額達166.84 億元，盈利貢獻46.18 億元，另外新能源業務營業額20.73 億元，盈利貢獻6.37億元，整體都有穩定增長。
　　2. 集團在香港的燃氣分銷業務已達至相當成熟的階段，主要由住户和商業客户組成，約有186 萬客戶，總銷售量大致280 百萬兆焦耳的水平，擁有穩定的客戶群及用氣量額度，爐具的銷售量亦受惠於更新率的上升所帶動，相對其他家電品牌更有優勢，另外，集團剛宣佈8 月份煤氣價格上調4.6%，有助抵銷成本上漲並為集團帶來盈利穩定增長。
　　3. 相對本港穩定的銷售及營運，內地業務更是集團發展重點，公司現時在國內的燃氣分銷公司中擁有最大客户群，分別於23 個省、直轄市及自治區共有131 個城市燃氣項目，並同時又發展加氣業務，且有109 個加氣站，客户規模達2,300 萬；另外，集團的管道燃氣總銷量達171 億立方米，成為中國最大的燃氣分銷公司之一，這正好配合內地一直鼓勵使用天然氣及提高天然氣在能源中的比重，政策目的是改善空氣質量，這個將成為一個新增長亮點，故建議現價可收集作中長線投資，目標價看16 元水平。