公司2017 年年度业绩基本符合市场一致预期和我们的估计。公司收入同比增加13.72%至港币324.8 亿元，股东净利同比增长12.05%至港币82.3 亿元。
我们预计香港天然气和炉具的销售在2018 年保持稳定。香港燃气市场是一个高度成熟和稳定的市场，使其消费群体和天然气的消费量都十分稳定。
我们预计公司2018 年天然气销量将增长10%-15%。我们预计居民用户的用气量在2018年将维持10%左右的增长水平， 但工业用户的用气量预计将增长更快。
我们预计公司的销气价差在2018 年将保持稳定。我们相信2018 年天然气采购价格将更加稳定，客户结构变化的影响有限。
上调目标价至19.05 港元，维持“买入”评级。