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璞玉共精金*公司*新鸿基地产(0016.HK):以合理土地成本获天荣站项目

中银国际证券有限责任公司2015-02-11
有何新进展?
据媒体消息,新鸿基地产(0016.HK/港币123.20,买入)投得新界天水围轻铁天荣站项目。
目前中标价格并未公布,但有消息称,中标价不会低于25亿港币,其中包含车站重置费用及补地价,但是不包含土地平整费用。此外,港铁公司(0066.HK/港币34.25,未有评级)还拥有一成的分红比例。
管理层透露,该项目主要涉及中小型公寓,预计将在2021年完工。
这是港铁公司在两次流标后对该项目进行第三次招标。
恒基地产(0012.HK/港币54.45,持有)、信和置业(0083.HK/港币12.56,未有评级)和远东发展(0035.HK/港币2.88,未有评级)也参与了投标。
中银国际点评:土地招标获开发商追捧
该地块补地价约为14.7-18亿港币,每平方英尺平均补地价为1,500-1,800港币。考虑到该地块位置较偏,相比新鸿基地产在2014年收购的其他天水围项目(112/115地块,每平方英尺均价1,822-1,893港币)和2014年10月新世界发展(0017.HK/港币9.26,未有评级)收购的大围站可建2,900套住宅单位的地块(均价为1,393平方英尺),我们认为价格合理且具有吸引力。
我们认为,此次投标的成功表明开发商们仍然愿意以较高的价格参与那些高风险区域的项目,这些地区未来可能放出大量新地块,因此将有大量的新公寓建成。
天荣站项目位于元朗区,今年有4,800个新公寓在建,占新界地区新增供应量的50%。
根据香港发展局局长陈茂波在1月的讲话,本财年截至3月末,还将有新地块陆续放出,将建成20,700套公寓,比每年平均数量18,800套高出10%。

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