2024年6月，公司销售边际小幅走弱，拿地聚焦已布局重点城市，维持增持评级。1~6 月，公司累计销售额190 亿元、销售面积166 万方，分别同比下跌26.7%、22.8%，其中6 月单月，销售额41 亿元、销售面积36 万方，分别同比下跌12.5%、2.3%，销售表现较5 月有所回落。维持2024~2026 年EPS 为0.66 元、0.68 元、0.73 元，维持增持评级。
　　作为传统销售强月，6 月销量额创近12 个月新高，但同比跌幅较上月走阔，和行业走势出现分化，与公司聚焦下沉市场有关。回顾过去5年的月度销售情况，除2023 年外，每年6 月的销售额均为全年峰值，可推测公司上半年末的推盘力度相对更大，这也与2024 年6 月销售额环比上涨11.3%创2023 年7 月以来新高的市场表现相呼应。但是，从同比增速来看，2024 年6 月公司销售额同比跌幅较上月走阔10.4pct，与克而瑞统计的销售TOP50 房企整体销售额跌幅收窄的趋势不一致，与公司主要布局低能级城市有关，即在本轮优化政策周期中，一二线城市的政策跟进和市场反馈相对更积极，而三四线城市相对偏弱。
　　6 月单月销售均价小幅回落，低于1~6 月累计均价，受推盘影响，将持续追踪。6 月，公司销售均价为11327 元/平方米，同比下跌10.5%，不及1~6 月累计均价11482 元/平方米，将继续追踪公司在重点城市的价格韧性。
　　继3 月后，6 月公司再出手拿地，继续深化下沉市场布局，加码重点城市。1~6 月，公司共计新增3 宗土地储备，累计新增总楼面面积25万方，对应总地价14 亿元，其中6 月在徐州和合肥各新增1 宗土地储备，以上两城为公司重点布局城市，2023 年销售额在公司已布局的36 个城市中分别位列第1、第13，占比分别为18.7%、2.4%。从拿地力度和范围综合来看，公司拿地销售比仅为0.07 且拿地范围限于已布局城市，整体投资态度谨慎，以库存去化为方向。
　　风险提示：房价和需求继续大幅度下行，其他品牌央企进入低能级市场使得市场竞争格局出现恶化。