MiniMax 是一家全球化的AI 大模型公司，通过研发大模型来打造AI 原生产品，目前专注于全模态模型研发。公司以一种更高成本效率的方式推动AI 发展，在实现高性能的同时，确保技术让全球用户可以负担，所以公司在早期阶段便采用了混合专家(MoE)架构及混合注意力机制，在保持全球领先性能的同时，亦能够大幅降低计算资源。公司以MiniMax M2、Hailuo-02 和Speech-02 为核心的自研大模型组合，具备长上下文处理能力，可理解、生成并融合文本、视觉、音频等多种模态。公司核心AI 产品包括MiniMax、海螺AI、MiniMax 语音、星野。截至2025 年9 月30 日，公司的AI 原生产品累计为来自超过200 个国家及地区的逾2 亿名个人用户，以及来自超过100 个国家及地区的超过10 万家企业以及开发者提供服务。
　　根据弗若斯特沙利文的资料，按2024 年收入计，中国人工智能市场规模由2022 年的937 亿元增至2024 年的1,607 亿元，自2022 年至2024 年的复合年增长率为31.0%；且估计于2030 年，中国人工智能市场规模将进一步增至9,930 亿元，2024 年至2030 年的复合年增长率为35.5%。
　　业绩方面，公司收入保持高速增长，2023 年、2024 年及2025 年前三个季度收入分别为346 万美元、3052.3 万美元和5343.7 万美元，2024 年同比增长782.2%，2025 年前三季度同比增长174.7%；毛利率从2023 年的-24.7%转正后持续提升，2025 年前三个季度达23.3%。收入结构上，2024 年星野贡献约64%，海螺AI 占7.7%。2023 年、2024 年及2025 年前三个季度净亏损分别为7.69 亿美元、4.65 亿美元和5.12 亿美元，近四年累计亏损13.2 亿美元。
　　公司上市后市值约504 亿港元，招股价对应2025 年收入PS 约80.0X，估值较高，建议谨慎申购。