业绩点评：
　　23 年核心利润低于预期：
　　2023 年公司实现收入为人民币1,773.54 亿元，同比增加3.15%；公司股东应占溢利56.82 亿元，同比增加8.68%；每股基本盈利65.62 分，拟派发股息每股28.38 分。股东应占核心溢利为人民币61.4 亿元，同比下降2.2%；每股基本核心盈利人民币70.96 分；ROE 提升至9%。
　　预期未来派息仍有提升空间：
　　2017-2022 年派息政策为每年派息总额是本公司股东应占溢利的25-35%。
　　公司公告 2023-2025 年度三年股息分派计划，争取于 2025 年将分红比例提至 45%，并将在 2024/2025 年进行中期和末期两次股息分配。公司在手现金充裕，23 年自由现金流达到90.17 亿元，预计24 年-25 年公司资本开支相对稳定，派息率有望稳步提升。
　　预计2024 年天然气零售气量增长10%：
　　2023 年公司天然气零售量303 亿方，同比增长9.2%，其中工业气量210亿方，同比增长15.5%，商业用气量 29 亿方，同比增长11%，零售气毛差 0.501 元/方，同比基本持平。公司2024 年零售气量增长指引为10%。
　　LNG 加工和储运业务盈利同比增长5.9%：
　　2023 年公司LNG 加工与储运业务实现收入人民币90.42 亿元，同比增加5.9%。其中11 座LNG 工厂实现盈利，4 座LNG 工厂实现减亏。唐山和江苏LNG 接收站共实现LNG 气化装车量163.26 亿立方米，同比增加3.1%；两座接收站平均负荷率为90.6%，同比增长2.7 个百分点。
　　总体来看，公司各板块业务增长持续向好，零售气量稳定增长，特别是工业气量增长表现良好。同时公司在气电市场优势明显，具有气源稳定及成本相对竞争优势，建议关注。