事件：2025 年5 月7 日，公司公告拟收购所有已发行及发行在外的极氪股份及美国存托股票（本集团实益拥有者除外）。
　　收购剩余股权，极氪有望实现全资并表。公司拟以每股极氪股份2.566 美元或每股美国存托股票25.66 美元对极氪剩余股权进行收购，经测算，本次收购成本约22.4 亿美元（约161.7 亿元）。本次收购将通过发行新股、现金储备及债务融资（倘需要）为私有化建议提供资金。目前公司持有已发行及发行在外的极氪股本总额约65.7%。若私有化建议落实并完成，极氪将成为吉利汽车全资附属公司，100%实现并表，并于纽交所退市。
　　极氪单季度实现扭亏为盈，收购事项形成正面利好。销量方面，2024 年极氪销量22.2 万辆，同比+87%，2025 年销量目标32 万辆。利润方面，港股财务标准下极氪2022-2024 年净利分别为-20.4/-11.3/-8.5 亿元，其中2024Q3 极氪已实现单季度盈利转正，2024Q4 实现单季度盈利1.5 亿元，极氪品牌（不含领克）在港股财务标准下已实现单季度扭亏为盈。本次收购对公司短期影响可控，长期有望形成利好。
　　回归“一个吉利”，品牌协同加速。公司发布千里浩瀚安全高阶智能驾驶功能，涵盖五级智驾方案并将全面应用于旗下各品牌产品。极氪4 月发布极氪007 GT，2025Q3 与Q4 将分别推出极氪9X 与中大型豪华超级电混SUV，领克于4 月推出领克900 EM-P 并首搭Thor 芯片，另一款中大型EMP轿车也将于年内上市，极氪科技集团产品矩阵日益丰富。目前吉利与极氪分别持有领克49%/51%股权，受极氪私有化影响，领克也将成为吉利全资附属公司，收购完成后，公司旗下四大品牌吉利、银河、极氪、领克将回归于同一上市平台，内部管理方面加速协同，理清各品牌定位与打法，助力公司各品牌车型竞争力实现全面提升。
　　盈利预测：预计2025-2027 年公司实现收3312.65、3922.55、4475.34 亿元，归母净利润为139.97、161.66、199.32 亿元，对应PE 分别为11.31、9.79、7.94 倍，给予“推荐”评级。
　　风险提示：下游需求不及预期风险，行业竞争加剧风险，原材料价格波动风险等。