事件描述
2025 年9 月29 日，吉利极氪9X 正式上市，定位大型SUV，共推出4 款车型，MAX 版/Ultra版/Hyper 版曜黑版上市售价分别为45.59/47.59/54.99/58.99 万元（包含1 万元限时超级置换金权益），相较预售价下降约2 万元，上市13 分钟大定突破1 万辆。在2025 年9 月29 日至2025 年12 月31 日24 点支付定金2 万元用户限时可享价值6 万元的Naim 殿堂之声音响系统、价值1.5 万元飞翼式滑移屏、价值1 万元电动踏板等多项权益。
事件评论
重新定义国产豪华旗舰SUV，极氪9X 带动品牌高端化持续上攻。超大豪华舒适空间，长宽高分别为5239/2029/1819mm，轴距为3169mm，搭载32 扬声器Naim 殿堂之声音响系统、后排双零重力座椅、后排17 英寸3K 娱乐屏、47 英寸AR-HUD 抬头显示等豪华配置。动力方面，极氪9X 搭载浩瀚超级电混，全系基于900V 高压平台打造，搭载2.0T插混系统，三电机版零百加速仅3.1 秒。续航方面，搭载55 千瓦时和70 千瓦时宁德时代电池，CLTC 综合续航超1200km，SOC 20%-80%仅需9 分钟。底盘层面，极氪9X 配备双腔闭式空气悬架、双阀CCD 电磁减振系统，同时作为中国品牌首发48V 主动稳定杆，提供极致舒适性。智能辅助驾驶方面，极氪9X 提供千里浩瀚H7 和H9 方案，其中H9 方案搭载双英伟达Thor 芯片，算力达1400TOPS，配备5 颗激光雷达，属于极氪H3级智能驾驶技术架构，预期实现高速和城市快速路的L3 级智能驾驶。
品牌战略聚焦，电动化和智能化齐发力，强势新车周期持续。新车大年，2025 年预计推出10 款全新新能源车型，其中吉利品牌预期推出5 款新车及多款改款车，包括3 月上市的银河星耀8，年内还有两款SUV 和两款轿车；极氪方面，4 月推出极氪007 GT，Q3推出极氪9X；领克方面，Q2 推出领克900 EM-P，年内上市中大型EM-P 轿车。智能化方面，全面拥抱智能化，智驾搭载率有望快速提升。银河全新及改款产品都将搭载千里浩瀚不同层级的智驾方案，燃油车迭代全面搭载Flyme Auto 及千里浩瀚智驾，首款SPAEvo 旗舰领克900 EM-P 将首搭英伟达Thor 芯片及千里浩瀚智驾；极氪车位到车位(D2D)智驾功能预期推送。
新平台赋能，吉利汽车开启产品新时代。GEA 架构支撑新车周期，极氪、领克、银河全面向好。各品牌新能源转型顺利推进，规模效应逐步凸显将带来盈利向上弹性。公司燃油车基盘稳固，联营企业创新出海模式持续打开海外新空间。智能化战略开启，加速提升智驾能力。整车强势新周期下盈利具备较大弹性，预计2025 年归母净利润为161 亿元（包含汇兑收益影响），对应PE 为11X，维持“买入”评级。
风险提示
1、经济复苏弱于预期；
2、行业竞争加剧削弱企业盈利。