事件： 4 月17 日，极氪8X 正式上市，共推出Max、Ultra、Ultra+及曜影四个版型，官方指导价分别为35.68 万元（人民币，下同）、37.68 万元、42.68 万元及50.08 万元；5 月31 日前对应限时权益价分别为32.98 万元、34.98 万元、39.98 万元及47.38 万元。相较3 月预售阶段37.68 万-51.68 万元的价格区间，本次正式上市价格整体更为进取，也体现出公司在竞争加剧背景下“定价一步到位”的策略。市场反馈积极，媒体转述官方数据显示，极氪8X 上市29 分钟大定突破1 万台，Ultra 及以上版型占比达95.6%；而预售阶段38 分钟订单亦突破1 万台，显示目标客群对高配版本、性能取向及品牌旗舰定位的接受度较高。
　　基于浩瀚-S 超级电混架构与全栈900V 高压平台，极氪8X 在性能、补能与底盘三方面均给出了较强产品定义。新车定位高性能旗舰SUV，最大CLTC纯电续航410 公里，综合续航1416 公里，支持6C 超快充，20%-80%补能时间约9 分钟；顶配曜影版搭载三电机兆瓦电驱，0-100 公里/小时加速最快2.96 秒。底盘层面，公司重点强化其“公路性能”标签，车型搭载浩瀚AI数字底盘、闭式双腔空气悬架、双阀CCD 电磁减振器及主动稳定杆，并通过四驱系统与底盘域控制深度协同，在操控极限、车身姿态控制及复杂路况适应性上形成差异化卖点。整体来看，8X 并非单纯以配置堆叠参与40万元级SUV 竞争，而是试图以“高性能混动旗舰”的明确标签切入传统豪华品牌腹地。
　　智能化方面，极氪8X 首发G-ASD 4.0 辅助驾驶系统，并被公司定义为首款搭载“舱驾一体超级智能系统”的车型。 官方资料显示，顶配曜影版配备双NVIDIA Drive Thor-U 芯片及43 个传感器，其中包括5 颗激光雷达；座舱侧则升级为基于WAM 模型的Super Eva，并与辅助驾驶、底盘、动力等底层系统实现更深层联动。我们认为，这一产品定义的意义不只是“把智驾装上高性能SUV”，而是进一步强化极氪在高端市场的技术品牌形象。与极氪9X 形成双旗舰后，8X 有望把品牌从过去更偏纯电豪华的认知，进一步延伸至高性能混动豪华，为后续新品外延和海外版本导入提供更好的技术与品牌基础。
　　我们认为，极氪8X 上市对吉利汽车的边际意义主要体现在两方面：其一，产品维度补足了极氪在35 万-50 万元价格带的高性能SUV 覆盖，与9X 形成更完整的双旗舰布局；其二，经营维度有望在当前销量修复基础上，继续抬升极氪品牌成交结构与盈利弹性。极氪3 月交付29,318 辆，同比增长90%，环比增长23%，1 季度累计交付77,037 辆，同比增长86%，品牌本身已处于较强修复和扩张通道。若8X 后续订单转化、产能爬坡及交付节奏顺利，我们判断其有望成为吉利高端新能源板块2 季度起的重要增量来源，并进一步强化市场对公司高端化、混动新品周期及海外扩张潜力的信心。维持买入。