高频率回购彰显管理层信心：
2019 年5 月期间，公司连续数日回购，于2019 年内至今为止（自普通决议案通过以来），累计购回股数为4,409 万股，占于普通决议案通过时已发行股本0.518%，高频率股票回购表明管理层对公司的信心。
预期2019 年上半年发电量数据明显优于行业：
2019 年1-4 月，公司实现权益发电量1,695.97GWh，同比增长29.48%。其中，风电权益发电量1,522.42GWh，同比增长31.52%；太阳能权益发电量152.24GWh，同比增长14%。对比行业发电量数据（中电联公布1-4 月风电发电量同比增6.2%），以及行业龙头-龙源电力（916 HK）（1-4 月风电发电同比下降1.83%），预期2019 年上半年公司发电量数据将显著优于行业，这也充分体现出公司电站资产的优质性。
出售部分存量项目，积极获取高回报平价项目：
目前风电行业已开始过渡到平价上网新阶段。公司积极把握机遇，择机出售部分存量项目获取好的回报（2019 年4 月20 日出售的道县协合和道县井塘项目75%股权，作价PB 约1.37 倍，明显高于行业平均0.5 倍PB），同时获取优质平价上网项目。在国家发改委公布的2019 年第一批风电平价上网项目名单中，公司获取黑龙江25 万千瓦风电项目、吉林19.8 万千瓦风电项目、湖南14.8 万千瓦风电等项目。这些风电项目均处于风资源优质、上网电价相对较高的区域（其中黑龙江、吉林和湖南脱硫火电上网电价分别为0.3723元、0.3717 元和0.4471 元）。预期未来公司电站收益将保持较高回报且现金流将明显改善。
给予买入评级，目标价0.43 港元：
2019 年PE 和PB 分别为4.2 倍和0.48 倍，股息率约6.4%，目前公司估值优势明显。我们更新公司盈利预测，结合行业估值和公司盈利增长，给予目标价0.43 港元，相当于2019 年和2020 年5 倍和4.2 倍PE,目标价较现价存在21%上升空间，给予买入评级。