本报告导读：
公司作为华为云核心合作伙伴，深度受益于华为AI 云的发展；公司具备鸿蒙软硬一体能力，助力鸿蒙实现行业落地；公司发布多款AI 新品，发展有望超预期。
投资要点：
维持“增持” 评级，维持6.58元目标价。我们维持盈利预测，预计2024-2026 年公司EPS 分别为0.28、0.35、0.45 元，维持目标价6.58元，对应2024 年23.52 倍PE，维持“增持”评级。
公司作为华为云核心合作伙伴，深度受益于华为AI 云的发展。在9月20 日的“华为云之夜”中，公司获得华为云“共攀高峰伙伴奖”，充分体现了公司在华为云能力建设与销售增长中的核心贡献。在AI计算时代，由于大多数企业客户无力兴建大规模AI 算力及训练AI大模型，AI 云成为推动AI 普惠发展的重要手段，华为适时发布了全新的AI 云服务CloudMatrix，作为华为云最主要的合作伙伴之一，公司联合华为成立了智算中心，有望深度受益于华为AI 云的发展。
具备鸿蒙软硬一体化能力，助力鸿蒙实现行业落地。多年来，公司联合深开鸿积极布局鸿蒙生态业务，以KaihongOS 操作系统及Meta超级设备管理平台为核心，打造端到端的自主、安全、可控AIoT 解决方案，在华为全联接大会上，公司发布了8 款基于KaihongOS 创新研发的智联硬件新品，包括多款边缘计算终端、智能网关、机器人、充电桩等，更好的助力鸿蒙实现行业落地。
发布多款AI 创新产品，AI 国产化浪潮下有望实现超预期发展。公司在华为全联接大会上发布多款AI 创新产品，公司紧跟数字政府以数据为核心的发展趋势，面向一网统管、政策施行、IOC 监控、政府服务等场景，敏捷构建政务AI Agent，提升政府城市“智”理水平；公司与领先的大模型厂商MiniMax 签署战略合作协议，在AIAgent 领域展开全面深度合作，将MiniMax 的基础大模型能力和工程化经验，与公司的行业场景应用建设能力结合，实现优势互补；公司基于盘古大模型，打造面向各行业的AI 解决方案，正式推出大模型开发平台LMOps，降低大模型应用开发壁垒；公司还发布了在电力、金融、审计等领域的AI 大模型应用产品及服务；随着AI 国产化浪潮的演进，公司业务有望实现超预期发展。
风险提示：政企客户IT 预算缩减、市场竞争加剧的风险。