2023 年上半年业绩表现突出。2023 年上半年，公司实现营业收入97.5 亿元，同比增长34.4%，归母净利润8.9 亿元，同比增长34.9%，毛利率26.3%，同比下降2.8 个百分点，主要由于产品结构的调整。同时，公司严格管控人力成本和其他费用开支，总体保持了较好的盈利水平。
　　铝电池盒：北美市场获得新项目，一体压铸工艺斩获首个订单。2023 年上半年，公司紧抓北美市场机遇，陆续获得斯特兰蒂斯和日产的电池盒新订单。
　　同时，在电池盒生产工艺上也不断取得商业化进展，获得首个混动车型一体压铸电池盒订单。
　　智能外饰：实现多个首次突破。2023 年上半年，公司突破某知名中系品牌客户承接首个发光保险杠业务订单，首次突破宝马的发光格栅订单，首次突破梅赛德斯-奔驰的加热雷达罩订单。
　　投资建议。敏实集团的新业务已初具规模，且正处高速增长阶段，同时考虑规模效应，我们预计将拉动公司整体营收和归母净利润持续增长。我们预计公司2023-2025 年的归母净利润分别为18.7 亿元、23.6 亿元、31.4 亿元，EPS 分别为1.61 元、2.03 元、2.70 元，考虑到公司的全球化优势，给予2023年15-17 倍PE，对应合理价值区间25.96-29.42 港元（按1 港元=0.9303 人民币），给予“优于大市”评级。
　　风险提示。新能源汽车销量风险，汽车零部件降价风险，原材料涨价风险。