国家新下发的通知确定了太阳能和风能作为清洁能源发电主力军的地位不变。国家发改委和国家能源局于2019 年1 月9 日下发了《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》。为促进国内可再生能源高质量发展并继续提升其竞争力，该通知罗列共十二项要求与支持政策，旨在推动全国范围的风电、光伏无补贴平价上网发电项目的发展。通知中的几大要点包括：1）全国将开展风电和太阳能平价上网项目和低价上网试点项目的建设。此外，省级能源主管部门可以组织实施本地区平价上网项目和低价上网项目，且不受年度建设规模的限制（在各项条件允许下，可大力发展风光发电项目）。2）优化平价上网项目和低价上网项目投资环境。地方政府部门对平价上网项目和低价上网项目在土地利用及土地相关收费方面予以支持并协调落实项目建设和电力送出消纳条件。地方政府能源主管部门可会同其他相关部门出台一定时期内的补贴政策，仅享受地方补贴的项目仍视为平价上网项目。3）保障优先发电和全额保障性收购。电网企业应确保对风电和光伏发电平价上网项目的低价上网项目所发电量全额上网，给予保障性收购。4）鼓励平价上网项目和低价上网项目通过绿证交易获得合理收益补偿。5）鼓励工业企业、数据中心和配电网企业与风电、光伏发电企业开展中长期电力交易，实现有关风电、光伏发电项目无需国家补贴的市场化发展。6）推进本地消纳平价上网项目和低价上网项目建设。省级电网企业承担收购平价上网项目和低价上网项目的电量收购责任，按项目核准时国家规定的当地燃煤标杆上网电价与风电、光伏发电项目单位签订长期固定电价购售电合同（不少于20 年）。以及7）创新金融予以支持。国家级金融机构应根据国家新能源发电发展规划和有关地区新能源发电平价上网实施方案，合理安排信贷，创新金融服务，开发适合项目特点的金融产品，积极支持新能源发电实现平价上网等。该通知确立了国内继续发展可再生能源的决心，发电项目在实现平价上网的前提条件下可不受年内建设指标的约束。
我们当前较为看好太阳能发电运营商，推荐协鑫新能源（00451 HK）。协鑫新能源为国内最大的太阳能发电运营商。公司于2018 上半年期末的光伏发电总装机容量及光伏总并网容量分别达7.14 吉瓦及6.1 吉瓦，分别同比攀升40.6%及46.4%。其于2018 上半年的收入和股东净利分别同比攀升了49.2%和同比下跌了28.2%，期内的净利为人民币3.45 亿。导致盈利下降的核心原因包括融资费用的上升以及因人民币贬值引发的外汇损失。期内的毛利率同比回落2.0 个百分点至68.7%，主要因为新增项目较低的上网电价。我们预计公司的光伏总装机容量将于2018 至2020 年分别升至7.7 吉瓦/ 8.6 吉瓦/ 9.4吉瓦。同时，我们预测三年期间公司的太阳能电站平均利用小时为1,255 小时，2018 至2020 年每年新增1.7 吉瓦/ 880兆瓦/ 800 兆瓦的太阳能装机，2018至2020年平均光伏电价分别为人民币0.76/ 0.72/0.69 元每千瓦时，以及预测期内年均借贷利率不超过6.3%。我们相信公司将于未来大幅降低其负债水平，对高成本债务进行再融资以置换成低廉和更长期稳定的债务，逐步优化债务结构以提升其盈利能力，并与国有能源集团合作以进一步壮大其太阳能电站业务。降杠杆及再融资将是公司于2018 至2020 年提升盈利的关键。我们对协鑫新能源的前景乐观，特别是考虑到其在运太阳能电站的规模及其进取的扩张战略。公司拥有应收账款40 多亿人民币，基本源于电价补贴的应收帐。协鑫新能源旗下被列入第七批可再生能源补贴目录的太阳能项目已经达到了1.2 吉瓦，但仍有4 吉瓦以上的太阳能发电项目待纳入第八批补贴目录。市场传闻第八批可再生能源补贴目录即将于2019 上半年开始启动申报，届时将为可再生能源发电运营商迎来重大利好，成为股价上升的重要催化剂。我们目前对公司的投资评级为“买入”。