GUANGSHEN RAILWAY(525.HK) ： OW： BLOW THE WHISTLE

汇丰银行(中国)有限公司2014-03-28

NPAT declined 3.4%YoY to RMB1,274m, 3% below consensus
Passenger yield lower than expected but rail freight reform benefit cargo revenue
Maintain OW rating, no change of earnings forecast and TP HKD4.6

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