创科实业（“公司”）2024 上半年业绩强劲，符合我们预期。公司2024 上半年收入为73.1 亿美元，同比增长6.3%，符合我们预期。毛利率稳定在39.9%（2023 上半年为39.3%），超出我们预期。净利润5.5 亿美元，同比增长15.7%，略超我们预期。公司提高了营运资金效率，营运资金占收入比例同比增长4.1 个百分点至18.7%。尽管2024 上半年表现强劲，但由于宏观经济不利因素，公司2024 下半年业绩可能会较弱。因此，我们将在下一份公司报告中调低我们的盈利预测并调整目标价，以反映经营状况和宏观经济环境的变化。
　　Milwaukee 业务的增长定位良好，专注于整体解决方案和人工智能。2024 上半年，公司的旗舰Milwaukee 业务收入按当地货币计同比增长11.2%。公司计划将最先进的技术集成到产品中，如运动跟踪、姿势分析、数据加密和设备互连，从而使其产品使用更加安全，更好地满足企业客户需求。公司还与客户合作，生产更适合数据中心、电网和可再生能源生产商需求的专业工具，这些项目是由人工智能的下游需求所推动。在人工智能趋势的助力下，公司预计其毛利率将继续提升，但公司会继续将资金再投资于研发，以改进其产品。
　　公司在全球各地区的表现均衡。以当地货币计，公司在北美的收入同比增长5.6%。以当地货币计，欧洲收入同比增长7.9%。
　　以当地货币计，以澳大利亚和亚洲为代表的世界其他地区的收入同比增长13.0%。
　　公司积极降低市场风险、汇率风险、利率风险和价格风险。公司的政策是使用衍生金融工具和自然对冲来降低财务风险。
　　例如，在2022 年美联储加息周期中，公司能够使用外币远期合约和跨货币利率掉期来适当对冲利率风险。这仍然是公司的优势之一，考虑到近期金融市场动荡，这一点很重要。
　　我们预计公司业绩将在2024 下半年小幅下降。公司认为其优质企业客户将相对不受经济环境的影响。