事件：
根据公告：
2024 年上半年：营收实现73 亿美元（YOY+6.3%），净利润实现5.50 亿美元（YOY+16%）；
收入： MILWAUKEE 品牌引领增长
分业务：
电动工具：2024H2 实现68.8 亿美元（YOY+6.7%），其中按照当地货币计算，公司旗舰品牌MILWAUKEE 销售额增长11%，ROYBI 跑赢市场。
（1）MILWAUKEE：根据公告，生成式人工智能（ AI）的急速发展带来了新的增长机遇，这项新技术带动电网升级及扩大数据中心容量的需求，MILWAUKEE 与机械、电力、电力设施和总承建商等垂直领域的终端用户、贸易组织、承建商和培训中心合作。
同时，另一个成功的关键驱动力是专注于为终端用户提供整体的解决方案，包括电池、工具、充电器和配件。
（2）ROYBI：在户外领域强劲的表现带动下， RYOBI 的销售额较去年上半年录得中单位数增长。
地板护理及器具：2024H2 实现4.3 亿美元（YOY-0.0%）分地区：
北美：实现54.6 亿美元（YOY+5.7%）
欧洲：实现12.5 亿美元（YOY+8.6%）
其他地区：实现6.0 亿美元（YOY+6.9%）
盈利：
毛利率：实现39.9%（YOY+0.6pct）。根据公告，主因MILWAUKEE（品牌）的增长带来组合改善、高利润率的售后市场电池业务、不断增加创新的新产品及制造业务的有效成本控制。
公司MILWAUKEE 品牌为用户提供整体解决方案，务求保持良性循环，推出特别的产品不断提升毛利率，以再投资于崭新产品的开发、商业化和地域扩展。
费用率：销售、管理、研发分别17%、10%、4.1%，分别同比-0.2、-0.1、+0.5pct。
净利率：实现7.5%（-0.6pct）。
盈利预测
我们维持盈利预测，我们预计 2024-2026 年公司收入为 149、164、 182 亿美元，归母净利润为 11.4、 13.2、 15.6 亿美元，对应 EPS 分别0.62、 0.72、 0.85 美元，以 2024 年 8月 9 日收盘价 96.8 港元计算（根据wind，汇率采用 1 港元 =0.13 美元），对应 PE 分别为20/17/15 倍，维持“增持”评级。
风险提示
下游需求不及预期、行业竞争加剧、订单获取不及预期、上游原材料成本波动等风险、海运运费上涨以及港口堵塞造成货物交付不及时风险、新技术迭代风险、行业空间测算偏差、第三方数据失真风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险等。