2020 年4 月28 日，公司发布2019 年财报。2019 年全年实现营收177.27亿港币，同比增长16.2%，实现归母净利润3.02 亿港币，同比增长101.8%。实现毛利润31.5 亿港币，同比增长8.4%。4 月15 日晚，公司发布公告，集团智慧产业链业务、智慧城市业务及其他业务于2020 年3 月31 日止第一季度收入以人民币计算，实现约24%增长。
大数据科技生态链业绩显著增长，智慧产业链推动盈利能力提升。2019 年公司智慧产业链整体营收约为53.74 亿港币，同比增长42.26%，智慧城市业务整体营收约为3.27 亿港币，同比增长0.5%，神州信息实现营收115.04 亿港币，同比增长9.33%。智慧产业链的智能化存储解决方案和大数据平台经营效率持续改善，推动盈利能力显著提升，
不断增加大数据技术研发投入，提升服务竞争力。2019 年，公司继续投入研发，科捷每小时产出增长31%，科捷B2C 日单量增加40%，智慧城市签约金额增加19%，同时在银行核心系统市场占有率位居第一。科捷依托“供应链+大数据+AloT”战略和云服务平台，打造系列产品，提升服务竞争能力。
疫情影响智慧产业链需求增长，智慧城市“深耕”模式初见成效。2020 年一季度，智慧产业链收入对比去年同期增长约22%，其中由于电商业务随着疫情期间网购需求而大幅上升，签约额较去年同期大幅增长约62%。智慧城市基于“燕云DaaS”研发的“抗击疫情”系列软件产品，平均缩短用户50%的项目实施周期，被广泛应用于大数据产业建设。
公司盈利预测及投资评级：我们预计公司2020-2022 年归母净利润分别为6.02、7.95 和11.03 亿港币，对应EPS 分别为0.36、0.48 和0.66 港币。当前股价对应2020-2022 年PE 值分别为13、9 和7 倍，维持“强烈推荐”评级。
风险提示：神州信息业务规模较大，关注账期方面风险；行业竞争风险；疫情带来经济基本面下滑。