事件
克而瑞数据显示，公司7 月销售金额161 亿元。7 月26 日，公司启动了新一轮组织架构调整，宣布设立四大平台：地产开发平台、商业平台、代建平台、职能平台。原东南区域集团总裁汝海林升任执行总裁，主管地产开发平台，CEO 林峰主管商业平台和职能平台，执行董事陈东彪主管代建平台。
简评
7 月销售延续改善趋势。7 月公司销售金额161 亿元，同比下降23%，较6 月降幅大幅收窄25 个百分点，同时较6 月环比增长19%，延续6 月销售同环比改善趋势。1-7 月累计销售金额792 亿元，同比下降50%，降幅较1-6 月收窄4 个百分点。
公司土储中一二线占比达87%，随着各地楼市政策持续放松、推货量在下半年提升，公司销售有望稳定回升。
实施股权激励传递长期发展信心。7 月26 日，公司向不超过300 名中高层管理人员授出3 亿份股票期权，占总股本3.28%，行权价2.51 港元，有效期3.75 年。该股票期权的行权条件为：
1、公司在职员工；2、每股价格达到6 港元。行权条件对应价格较行权价的涨幅在139%左右，充分彰显公司以实际行动向市场传递对未来发展前景的信心。
代建上位集团四大平台之一。本轮组织架构的调整，是为配合公司“三五同心圆”战略的落地执行。尤其是2021 年新成立的代建业务板块，与开发、商业并列，未来将是公司新的发力点和利润增长点。截至2022 年上半年末，旭辉建管累计在管项目35 个，累计在管总建面达700 万方。其中，今年上半年新增获取代建项目29 个，数量显著增加，包括政府代建项目4 个、商业代建项目21 个、资本代建项目4 个，做到了业务模式的全覆盖和突破。7 月有新进展，公司联合地方国企拿下无锡梁溪区2 个项目，公司将主要承接其代建业务。
维持买入评级不变。我们预计2022-2024 年公司核心EPS 分别为0.87/0.95/1.04 亿元。公司奉行长期主义，经营财务稳健，现金流安全，有望享受行业出清后竞争格局改善及估值的修复提升。我们维持买入评级不变。
风险提示：销售及业绩结转可能不达预期；政策放松力度不及预期；疫情出现反复。