公司发布2023/2024年财年中报,实现营业收入273.10亿美元,同比减少19.78%,归母净利润4.26 亿美元,同比减少59.72%。
二季度收入环比恢复增长。2023/2024 财年第一季度,公司收入增速同比下降23.92%,2023/2024 年第二季度,公司收入增速同比下降15.68%,环比增长11.70%,收入呈现复苏态势。
各项业务开始复苏。公司三项业务中:
智能设备业务集团实现收入217.75 亿美元,同比减少22%,第二季度收入同比增长12%。在行业有新进入者的情形下,公司智能设备业务继续保持领先优势。智能手机业务迅速增长。
基础设施方案集团实现收入39.15 亿美元,同比减少17%,第二季度同比增长5%,存储、边缘计算业务表现突出。
方案服务业务集团实现收入36.31 亿美元,同比增长14 %。
增速继续引领公司业务板块。
AIPC 或成公司亮点。 AI PC 将是每个人的“个人AI 助理”。2023年10 月,在2023 联想创新科技大会Tech World 上,公司发布了首款AI PC,其展示了与微软合作的Personal AI Twin,不仅仅可以用于个人端,也可以应用于企业端,除此之外,公司与英伟达、AMD 以及高通等企业均推出了基于AI 的创新产品。
投资建议:公司的收入开始呈现复苏态势,公司发布了业内首款AIPC,面向AI 领域公司呈现了积极的变化。我们预计FY2024-FY2026年公司的EPS 分别为0.07、0.12、0.13 美元,维持买入评级。
风险提示:PC 市场竞争加剧;手机业务进展不及预期;方案服务落地不及预期