各业务板块良性稳健增长，扣非归母纯利增长15%。2022H1 实现营收69.75亿（+12%），实现归母纯利14.59 亿（+20.6%），扣除特殊项目后归母纯利为13.91 亿（+15%），特殊项目为威高血液净化完成Pre-IPO 导致股权稀释所确认的收益1.02 亿及股权激励费用3437 万。五大业务线收入增长稳健，医疗器械（临床护理为主）同比增长19%，骨科同比增长0.6%，介入同比增长3.2%，药品包装同比增长10.3%，血液管理同比增长8.8%。3 月威海疫情影响生产物流，上半年各地散发疫情影响医院诊疗，同时骨科和低耗集采陆续落地，尽管受多方面因素冲击，上半年公司仍实现良性稳健增长。
毛利率受多因素影响有所下降，期间费用率下滑。2022H1 毛利率为50.65%，相较同期下降7%，主要由于疫情封控及供应链紊乱、集采降价、产品结构及渠道变化等三方面因素。销售费用率17.2%（-3.71pp），管理费用率7.3%（-1.58pp），合计比同期下降5.3%，主要受益于流程职能优化及费用压缩、疫情下商务和市场活动减少、产品结构变化和集采等因素。研发投入持续加大，22H1 研发开支达2.45 亿，同比增长18.8%。
构建战略性的全球布局，投入研发拓展新业务领域。2022 年6 月，公司组建成立新的海外事业部，多角度全方位开拓海外市场。海外销售目标：利用十年时间完成全球布局，争取销售额达到公司整体的一半；中国市场目标：
通过战略投资、市场授权等方式，将海外器械产品引入中国市场。公司在上海和苏州的两大研发中心已布局泌尿、呼吸麻醉、镇痛、康复等产品系列，并围绕医院信息化建设打造一体化、智能化的整体解决方案，提升客户粘性，为中长期发展打下坚实基础。
风险提示：带量采购产品大幅降价风险；预灌封注射器产能和订单量增长不及预期；新冠疫情扩散影响医院开诊、抑制常规诊疗需求。
投资建议：略下调盈利预测，维持“买入”评级。
考虑脊柱国采以及疫情影响，略下调2022-24 年盈利预测，预计2022-24年收入151/177/204 亿（ 原为153/181/210 亿） ， 同比增速15.1%/16.9%/15.5% ； 归母净利润27.10/31.96/37.31 （ 原为27.14/32.29/37.98 亿） ， 同比增速20.7%/17.9%/16.7% ； 摊薄EPS=0.59/0.70/0.82 元，当前股价对应PE=14/12/10x。威高已建立了品牌形象、质量管控、规模效应、成本优势的多维度壁垒，看好威高股份的持续成长性和行业龙头地位，维持“买入”评级。