事件：公司发布2025 年业绩盈喜预告，预计2025 年公司经调整归母净利润约23.3 亿至25.7 亿港元之间，同比增长45%-60%，盈利中枢24.5 亿港币。
　　收入端：预计大屏化+中高端化策略使得大尺寸显示业务收入、占比齐升；互联网业务维持较高盈利水平，创新业务规模持续扩张。
　　费用端：公司继续强化全球供应链&渠道的领先布局并积极完善AI 数字化能力，经营效率进一步提升，费用率持续改善。同时全球组织架构进一步完善，并通过激励绑定，持续提升团队士气。
　　投资建议：随着SQD 与RGB 产品的布局，公司产品矩阵进一步丰富，并且从2026 年CES 各家产品布局看，RGB 预计成为新的竞争方向，这对于我国黑电企业均形成利好。我们预计公司大屏业务产品占比、产品均价维持提升态势，预计2025-26 年公司经调整归母净利润23.76/29.11 亿港币，对应11.55/9.43x，维持“买入”评级。
　　风险提示：产品研发不及预期；汇率波动风险；新技术行业竞争风险