随着改善的土储结构和节能环保的产品线，我们认为公司合约销售将维持上升势头。在2016 年1-9 月，当代置业合约销售录得人民币124.11 亿元，同比飙升72.2%。
　　我们预计当代置业的利润率维持稳定。由于其有质量的土储和升级后的节能和加热冷却系统，公司毛利率将在2016 到2018 年保持在24.5%左右。我们也预计其财务成本进一步降低。
　　当代置业2016 年上半年核心净利高于我们预期。总收入同比飙升118.6%，达到了人民币42.71 亿元。核心净利跳涨88.1%，达到人民币4.37 亿元。为反映政策收紧，我们分别将2016，2017 和2018 年核心净利预测下调3.4%，25.1%和30.7%至人民币7.54 亿元，人民币7.66 亿元和人民币8.84 亿元。
　　维持“买入”。公司估值仍然低。然而，政策收紧和人民币贬值预期应会对公司估值形成负面影响。因此，我们将目标价从2.26 港元下调至1.81 港元，相当于2016 年每股估值2.78 港元有35%的折让，4.3 倍2016 年核心市盈率和0.8 倍2016 年市净率。