FY24 股东净利润同比下跌31.2%
　　FY24 股东净利润同比下跌31.2%至3.4 亿元(港币，下同)，主因(一)所得税同比大幅上涨360.9%至2.9 亿元。公司收自哈萨克斯坦联营公司奥公司(Ortalyk)的分红原享受5%优惠税率，但按照该国新法，须缴纳15%预提所得税(1.25 亿港元)，并补缴2020-2023 年度分红预提税差额(1.24 亿港元)；(二)已终止业务利润(扣除税项)由FY23 的1,000 万盈利转为FY24 的1.8 亿元亏损。公司原持有在加拿大上市的铀矿商Fission 的11.26%股权。2024 年12 月Paladin(PDN AU)完成换股收购Fission(1 股Fission 股票兑换0.1076 股Paladin 股票)。
　　公司最终持有Paladin 的2.61%股权，但录得1.7 亿元账面亏损。如果剔除上述两项因素，实质盈利同比增长约29%至6.4 亿元。事实上，主要由于售价上升，反映铀矿业务的所占合营及联营企业盈利同比大幅上涨71.5%至10.2 亿元(见下文)。
　　全年分红重现
　　公司全年分红每股1.0 港仙，分红比率达22.2%，也是自FY20 以后再次宣布分红。
　　铀矿业务持续扩大
　　公司在哈萨克斯坦的铀矿业务持续扩大。FY24 铀矿总产量及总销量分别同比上升3.8%及4.1%至2,703tU 及2,711tU，其中联营公司奥公司旗下扎矿(Zhalpak mine)的总产量为133tU，而扎矿的扩建工作正在进行，预计至2027 年及2029 年总产能可分别达到500tU及900tU。价格方面，FY24 铀矿销售价格及销售成本分别同比上升29.7%及23.8%至83 美元/磅及26 美元/磅，成本占比由32.8%下降至31.3%。
　　短中期挑战
　　去年起一些美国科技公司提出开发核能项目以满足能源需求，虽然开发年期较长，但原则上仍有利支持长远铀价。可是短中期上，中广核矿业面对两项主要挑战：(一)2023 至2025 年，公司根据项目权益占比将全部自产铀矿产品向母公司中广核集团销售，并按照以下机制定价 ：销售价格=(40%*基价)+(60%*现货指数)。2025 年后的定价机制仍未公布，这将重大影响公司铀矿业务的未来利润；(二)2024 年全球铀矿供应量同比增长约7%(约4,000tU)至59,000tU，缓解供应压力。未来两三年供应量也有望持续增加。
　　风险提示：(一)项目延误、(二)全球铀矿增产、(三)核电发展放缓、(四)法规/政策风险。