2020 年4 月、5 月合约销售回升明显
　　2020 年1—5 月，公司合约销售金额约为270.61 亿元、合约销售面积164.45 万平方米，同比分别增长-2.7%、14.2%。其中，一季度合约销售金额为115 亿元，同比增长-16.9%（受疫情冲击影响）。进入二季度以来，公司销售回升明显，4 月、5 月单月合约销售金额分别为65.09 亿元、90.52 亿元，同比增长46.4%、24.4%，强劲增长，带动公司今年前5 月合约销售金额同比增速接近回正。
　　2020 年千亿销售规模可期
　　2019 年公司合约销售金额约为881.2 亿元，同比增长26%，合约销售面积464.2 万平方米，同比增长21%，其中旧改项目销售占整体的38%,大湾区项目的销售占整体的61%。平均售价约为每平方米18983元，同比增长约4%。公司2017—2019 年合同销售金额分别为298 亿、447 亿、701 亿、881 亿元，三年复合增长（CAGR）达40%。公司2020年可售货值1800 亿元，可售面积970 万平方米，公司今年销售目标1000 亿元，对应去化率55.6%，我们预计2020 年公司完成1000 亿的合约销售的目标是大概率事件。
　　净负债率持续改善，财务状况向好发展
　　截至2019 年末，公司有息负债为1172 亿元，平均融资成本为8.8%，净负债率为144%。净负债率虽仍处高位，但较2018 年下降92 个百分点，持续改善。净负债率水平仍维持在较高水平主要由于公司旧改项目投入周期较长，转化周期通常在5 年左右。截至2019 年末，公司在手现金大幅增长61%至370 亿元，速动比率维持在1.1 的水平，短期流动性压力并不大。
　　土地储备丰富，坐拥大量优质旧改项目资源
　　截至2019 年末，公司土地储备约2677 万平方米（权益比约76%），预计现有土地储备足够公司未来五年的发展所需。土地储备总货值约为5275 亿元，其中大湾区货值占比为65.5%（深圳货值占比32.9%）。
　　凭借公司在城市更新方面的丰富经验，公司目前于深圳、广州及中山等大湾区市场内，坐拥大量优质旧改项目资源，截至2019 年末，旧改土储货值约为2200 亿元，占总货值的42%。