事件：公司发布NASH 治疗药物ASC41 II 期临床试验的积极期中结果，该药物为甲状腺激素受体β 激动剂。
　　ASC41 具备良好肝脂肪水平下降能力。在该II 期临床试验中，三组队列分别接受安慰剂/2mg ASC41/4mg ASC41 每日一次服药，持续52 周。期中数据显示，2mg/4mg 剂量组患者肝脂肪含量较基线平均下降55%/68.2%，肝脂肪含量下降超过30%的患者占比分别为92.3%/93.3%。非头对头比较，该结果优于同靶点药物Resmetirom、VK-2809、TERN-501。
　　ASC41 安全性良好。接受ASC41 治疗的患者中，只有两名患者（2/28，7.1%）出现药物相关2 级不良反应，未观察到3 级或更高级别的不良事件，展现出药物良好的胃肠道耐受性。
　　公司处于NASH 治疗赛道国内第一梯队。公司目前正在积极推进ASC41 与ASC40 两款NASH 治疗药物，均处于临床2 期，在我国NASH 治疗药物研发进度属于第一梯队。ASC40 进度更快，预计于24 年Q1 公布2 期临床肝穿刺活检数据，建议密切关注。
　　盈利预测、估值与评级：公司在NASH 赛道布局积极，进度处于全球前列，维持23-25 年净利润预测为-2.04/-2.84/-3.40 亿元，维持“买入”评级。
　　风险提示：NASH 药物研发失败，港股市场流动性萎缩。